هندي روپۍ اوس د ریکارډ ټیټه کچه ده. په دې مقاله کې لیکوال د روپۍ د رالویدو لاملونه څیړلي او د تنظیم کونکو لخوا یې د اغیزمنتیا لپاره وړاندیز شوي مداخلې او اقدامات ارزولي دي.
د هند اقتصاد په دې وروستیو کې د 8.2-2018 په لومړۍ ربع کې په GDP کې د 19٪ وده ثبتولو لوړ رجحان ښودلی، په هرصورت، د حیرانتیا خبره دا ده چې هندي روپۍ (INR) کمزوری دی او په وروستي تاریخ کې ترټولو ټیټه کچه د USD په مقابل کې شاوخوا 73 روپیو ته راښکته کیږي چې نږدې 13٪ تاوان دی. د دې کال له پیل راهیسې ارزښت لري. دا ادعا کیږي چې دا مهال هندي روپۍ په آسیا کې ترټولو خرابه کرنسۍ ده.
کوم متغیرونه دي چې د اسعارو ارزښت د نورو اسعارو په پرتله په ځانګړي ډول د USD یا GBP په مقابل کې ټاکي؟ د INR د ډوبیدو لپاره کوم عوامل مسؤل دي؟ په ښکاره ډول، کلیدي رول د تادیاتو توازن (BoP) وضعیت لخوا لوبول کیږي. څومره بهرني اسعار (USD ولولئ) تاسو په خپلو وارداتو مصرف کوئ او څومره USD تاسو د صادراتو څخه ترلاسه کوئ. د وارداتو د تادیه کولو لپاره د ډالرو غوښتنه شتون لري چې په عمده توګه د صادراتو له لارې د ډالر عرضه کولو له لارې پوره کیږي. په کورني بازار کې د ډالر تقاضا او عرضه د ډالر په مقابل کې د روپۍ د ارزښت په ټاکلو کې کلیدي رول لوبوي.
نو، واقعیا څه روان دي؟ د هغې د انرژۍ اړتیاو لپاره، هند په ډیره اندازه په پټرولیم تکیه کوي. دا د اقتصادي ودې د دوام لپاره په ځانګړې توګه د صنعتي او کرنې سکتورونو لپاره خورا مهم دی. د هند د پټرولیم اړتیا نږدې 80٪ باید وارد شي. د تیلو بیه د لوړیدو په حال کې ده. خالص اغیز د وارداتو لوړوالی دی او له همدې امله د تیلو واردولو لپاره د تادیې لپاره د ډالرو غوښتنې زیاتوالی.
د اندیښنې بله برخه FDI دی. لکه څنګه چې د هند ریزرو بانک (RBI)، بهرنۍ پانګه اچونه 1.6 ملیارد USD ده 2018-19 (اپریل-جون) د 19.6 ملیارد USD په مقابل کې 2017-18 (اپریل-جون) ځکه چې بهرني پانګوالو په پرمختللو اقتصادونو کې د سود د نرخ د زیاتوالي له امله خپلې پیسې د هند بازار څخه وباسي. دې کار د بهرنیو پانګوالو لخوا د پیسو د لیږد لپاره د ډالرو غوښتنه نوره هم زیاته کړې ده. همدارنګه، هند په نړۍ کې د وسلو لوی واردوونکی دی، د لوړ ارزښت دفاعي تدارکاتو بیلونه شتون لري.
د هند په بازار کې د ډالر عرضه په عمده توګه د صادراتو او بهرنۍ پانګونې او پیسو له لارې ده. له بده مرغه، دا د تقاضا سره د سرعت په ساتلو کې پاتې راغلی له همدې امله د تقاضا او عرضې کمښت د ډالر قیمت او ارزانه روپۍ المل کیږي.
نو، په ډالرو کې د تقاضا او عرضې د تشې د سمولو لپاره څه شوي دي؟ RBI د دې تشې د کمولو لپاره د ډالر پلورلو او له بازار څخه د روپۍ اخیستلو له لارې مداخله وکړه. په تیرو څلورو میاشتو کې، RBI په بازار کې شاوخوا 25 ملیارد ډالر پمپ کړي. دا یو لنډمهاله اقدام دی او تر دې دمه اغیزمن ندی شوی ځکه چې روپۍ لاهم په وړیا زوال کې ده.
په 14 سپتمبر 2018 کې، حکومت د پیسو د زیاتوالي او د ډالر د وتلو کمولو لپاره پنځه اقدامات اعالن کړل چې په عمده توګه په هند کې د بهرنۍ پانګونې راجلبولو پورې اړه لري چې د تولید کونکو لپاره په بهر کې د فنډ راټولولو او په نړیوالو بازارونو کې د روپیو بانډونو مسلو لپاره د قانون په نرمولو سره. ایا دا به په هند کې د ډالر د راوتلو په برخه کې مرسته وکړي؟ ناشونې ښکاري ځکه چې بهرنیو پانګوالو په پرمختللو اقتصادونو کې د ټیټ سود نرخ څخه ګټه پورته کړې او پیسې یې په هند او نورو مخ پر ودې بازارونو کې په ځانګړي ډول د پور بازار کې پانګونې کړې. اوس د OECD هیوادونو کې د سود نرخونه د لوړیدو په حال کې دي نو دوی د خپل هندي پورټ فولیو د پام وړ برخه بیرته واخیسته او بیرته یې واستوله.
د اوږدمهاله اقداماتو په اړه لکه څنګه چې د تیلو په وارداتو د تکیه کمول، د صادراتو زیاتوالی، په وسلو او دفاعي تجهیزاتو ځان بسیا کول او نور؟
تیل د اقتصادي ودې د دوام لپاره خورا مهم دي مګر د شخصي موټرو لخوا د پام وړ مصرف په اړه څنګه؟ په هر کیلومتر موټری وړ سړک کې د شخصي موټرونو شمیر خورا لوړ دی په ځانګړي توګه په لویو ښارونو کې. د ډیلي پلازمینه د نړۍ ترټولو ناوړه ککړ ښار په توګه شهرت لري چې په لویه کچه د موټرو په شمیر کې د بې کنټرول زیاتوالي له امله. د پالیسي نوښت چې هدف یې په ښارونو کې د موټرو شمیر کمول دي د خلکو د روغتیا په برخه کې به د خلکو لپاره خورا ښه کار وکړي - یو څه لکه د "لندن کنجشن فیس"، د موټرو د شمیر محدودیت. د ډهلي تجربې ته په کتو سره د "عجیب - هم" سره، دا ډول پالیسي نوښت احتمال لري چې د سیاسي ارادې نشتوالی غیر مشهور وي.
د تولید او صادراتو وده ممکن مرسته وکړي. ''میک ان انډیا'' داسې نه بریښي چې تر اوسه یې کومه ګټه نه ده کړې. په ښکاره ډول، د جی ایس ټي ډیمونیټیشن او پلي کول په تولید باندې منفي اغیزه درلوده. کمزورې روپۍ هم د صادراتو سره مرسته نه کوي. هند د دفاعي تجهیزاتو په واردولو کې لویه برخه بهرنۍ اسعار مصرفوي. دا د یادولو وړ ده چې په داسې حال کې چې هند د ساینس او ټیکنالوژۍ په برخه کې په ځانګړي توګه د فضا او اټومي ټیکنالوژۍ په برخه کې د ظرفیت لوړولو کې خورا ښه کار کړی دی، مګر بیا هم نشي کولی خپل دفاعي اړتیاوې په داخلي توګه پوره کړي.
د هند د اسعارو ستونزې به اوږد مهاله اغیزمنو اقداماتو ته اړتیا ولري ترڅو د وتلو کمولو او د ډالرو جریان ته وده ورکړي.
***
لیکوال: امیش پرساد
لیکوال د لندن د اقتصاد ښوونځي او په انګلستان کې میشته پخوانی اکاډمیک دی.
په دې ویب پاڼه کې څرګند شوي نظرونه او نظرونه یوازې د لیکوالانو او نورو مرسته کونکو لخوا دي، که کوم وي.
